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2020年5月8日六大黑马股预测分析

黑马股才是赢利的保证,毕竟这类股票投入的钱少获得回报却是翻倍的,再加上黑马股的前景度比较好,所以大家都喜欢在股市中寻找黑马股。以下就是2020年5月8日6大黑马股分析

黑马股才是赢利的保证,毕竟这类股票投入的钱少获得回报却是翻倍的,再加上黑马股的前景度比较好,所以大家都喜欢在股市中寻找黑马股。以下就是2020年5月8日6大黑马股分析,我们一起来了解下吧。

  崇达技术(002815):受益5G加速推进 高端产品迎更快增长

  类别:公司 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:侯宾/姚久花 日期:2020-05-07

  投资要点

  事件:4 月29 日,崇达技术公布2019 年年报与2020 年Q1 业绩,2019年全年实现营业收入37.27 亿元,同比增长1.95%,实现归母净利润5.26亿元,同比下滑6.16%;2020 年Q1 实现营业收入9.32 亿元,同比增长2.94%,实现归母净利润1.26 亿元,同比增长1.61%。

  短期业绩承压,收入增速放缓:受到中 美贸易 摩擦的影响,以外销为主的销售结构已无法为公司带来充足的业绩动力,业绩增速放缓,净利润出现短暂下滑。2019 年实现毛利率30.62%,与2018 年全年相比下降2.32pp,实现销售净利率14.11%,较2018 年下降1.22pp。但是2020 年随着国内业绩动能的释放,Q1 实现净利润正向增加。

  调整产品布局,积极拓展国内客户:2019 年,公司相继收购三德冠20%股权、普诺威40%股权、大连电子20%股权,将产品扩展至FPC、IC 载板等领域,实现PCB 全系列产品的覆盖。中大批量布局效果持续显现,2019 年中大批量订单的销售面积占比达69.96%,同时加强HDI 等高端产品布局;强化国内大客户战略,积极建设国内销售团队和营销服务网络,最大程度降低中 美贸易 摩擦影响。

  加码研发支出,储备核心竞争优势:公司研发投入大幅增加,2019 年发生研发支出2.18 亿元,同比增长28.20%,并且成功实现了应用于超级计算机和5G 基站的高密度高速多层板的大批量生产。未来将继续加大5G 相关产品的研发投入,尤其在通信传输网、核心网、数据中心等方面的应用领域,进一步提高公司整体的研发实力,从而提升公司的产品竞争力。

  受益5G 加速推进,蓄力业绩发展新动能:崇达技术通信行业产品应用占比达到35%,并且已与全球多家重点大客户建立了稳定的业务关系,并进入超算、5G 基站产品的核心供应商,标志着公司的发展迈上了新的台阶,未来将是公司业绩提升的重要发力点。

  盈利预测与投资评级:我们持续看好崇达技术未来业绩发展,预计2020-2022 年营业收入分别为45.10 亿元、53.22 亿元以及62.27 亿元,实现归母净利润7.06 亿元、9.22 亿元以及11.77 亿元,EPS 分别为0.80 元、1.04 元以及1.33 元,对应的估值分别为22/17/13X,维持“买入”评级。

  风险提示:5G 订单不及预期;产能释放不及预期。

  恩捷股份(002812):一季报符合预期 疫情不改长期趋势

  类别:公司 机构:德邦证券股份有限公司 研究员:韩伟琪 日期:2020-05-07

  投资要点

  事件:1)公司发布2020 年一季报。20Q1 归母净利润1.38 亿,同比下降34.9%,低于预告中值,基本符合预期。公司20 年Q1 实现收入5.53 亿,同比下降15.8%;归母净利润1.38 亿,同比下降34.9%;扣非归母净利润1.05 亿元,同比增长-41.3%。2)公司拟收购上海恩捷少数股东权益5.14%,合计预估款为4.9 亿元。

  疫情影响拖累公司Q1 业绩,海外出货同比高增长。受到国内疫情影响,一季度动力电池装机量5.68GWh,同比下降54%,对隔膜需求端影响较大。公司一季度出货量1.2 亿平(不含苏州捷力),同比下降25%,好于行业平均水平。公司一季度海外出货约4500 万平,同比实现高增长,海外较高的售价和利润拉高了公司Q1 收入和毛利率。20Q1 公司毛利率47.4%,同比提升1.5%。

  期间费用率增长较快,财务费用。2020 年Q1 公司三费合计1.25 亿元,费用率为22.6%,同比增长11.34%。公司在各项费用上均有所增加,其中财务费用0.4 亿元,同比增加329%,财务费用率7.3%,同比提高5.86%,主要系公司收购苏州捷力以及产能扩张对公司的现金需求增加导致。20 年2 月公司成功发行可转债募集16 亿,并计划非公开发行募集50 亿元,定增完成后将极大缓解财务压力。

  苏州捷力完成并表,完善隔膜版图布局。公司于2020Q1 完成苏州捷力并表,苏州捷力产品聚焦于3C 锂电产品,已经进入国内主流3C 电池客户供应链,此外公司以自有资金收购东航光电 70%股权,目前已经完成工商登记变更,东航光电目前拥有干法产能8000 万平。公司在不断完善隔膜布局,通过收购补足在3C 消费和干法领域的短板,隔膜龙头优势不断扩大。

  拟收购上海恩捷少数股东股份,增厚公司业绩。公司拟以4.90 亿收购少数股东TanKim Chwee 及殷洪强持有的上海恩捷合计5.14%的股权,上海恩捷初步估值95.44亿元,对应19 年业绩PE 约11 倍,收购对价较低,如顺利完成将进一步增厚公司业绩。

  疫情不改电动化趋势,维持“买入”评级。公司是湿法隔膜绝对龙头,疫情只能短暂影响公司业绩,海外出口比例和涂覆产品比例提升保证公司单价和毛利率稳定。暂不考虑苏州捷力并表,我们预计公司2020-2022 年归母净利润分别为11.1/14.6/19.3亿元,对应估值分别为39.8/30.3/22.9 倍,维持“买入”投资评级。

  风险提示:销量不及预期;行业竞争加剧。

  联创电子(002036):持续深耕光学赛道 扩产彰显公司信心

  类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:张世杰 日期:2020-05-07

  事件:

  公司于4 月28 日发布2019 年年度报告及2020 年第一季度报告。2019年公司实现营业收入60.82 亿元,同比增长26.65%,归属于上市公司股东净利润2.67 亿元,同比增长8.81%。2020 年第一季度公司实现营业收入9.75 亿元,同比下滑6.69%,归属于上市公司股东的净利润为0.24 亿元,同比下滑40.40%。

  点评:

  光学和触显业务快速增长,受疫情影响,Q1 产能利用率有所下滑。

  触控显示收入为33.04 亿元,同比增长38.44%,毛利率为15.76%,同比增长0.08pct;光学产品收入为12.75 亿元,同比增长92.44%,毛利率为31.80%,同比下滑5.81pct;集成电路产品收入为14.70 亿元,同比增长29.97%,毛利率为0.03%,同比下滑0.03pct。2019 年公司总体毛利率为15.26%,同比上升2.15pct,期间费用率为9.50%,同比上升1.90pct,主要是因为和客户的产品联合研发持续扩大,研发费用和财务费用提高所致。2020 年第一季度公司净利润同比下滑主要是因为疫情停产将近1 个月,导致整体劳动效率不高,叠加政府补贴确认的延后,公司Q1 毛利率为12.44%,同比下滑1.74pct,期间费用率为10.54%,同比下滑1.1pct。其中,销售费用率和管理费用率略有上升,研发费用率为2.41%,同比下滑1.59pct,主要原因为报告期部分研发项目已研发完成投产;财务费用率为3.27%,同比下滑0.60pct,主要原因为报告期归还银行贷款及外汇汇率变动。

  公司光学订单充沛,扩产动能强劲。公司在手机镜头及手机影像模组领域客户包括华勤、闻泰、中兴、联想等国内知名客户,玻塑混合镜头也已量产出货,屏下光学指纹镜头也应用于知名手机品牌中。公司模组将从6kk 扩产至10kk,预计年中完成,镜头将从11kk 扩产至18kk,预计7 月份完成。公司约十多余款车载镜头也获得了国际知名车厂的认可并量产出货。

  维持“买入”评级。我们预计公司2020-2022 年EPS 为0.61/0.81/0.98元,对应PE 为23.42/17.40/14.53 倍,维持“买入”评级。

  风险提示:疫情控制不及预期,产品销量不及预期,市场竞争加剧。

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